生豬期貨將給我國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新的轉(zhuǎn)變
今年1月初，大連商品交易所（以下簡(jiǎn)稱大商所）上市生豬期貨，新型的交易方式引起生豬產(chǎn)業(yè)鏈的廣泛關(guān)注。生豬期貨市場(chǎng)脫胎于現(xiàn)貨市場(chǎng)，同時(shí)又為傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展變革提供新觀念，注入新活力。緊密聯(lián)系生豬期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)，提高兩個(gè)市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度，是生豬產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的必然途徑。
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生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)面臨深刻變革
我國(guó)生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模世界第一，傳統(tǒng)交易方式復(fù)雜多樣。市場(chǎng)主體主要有養(yǎng)殖企業(yè)、屠宰企業(yè)和生豬經(jīng)紀(jì)人等。生豬產(chǎn)業(yè)中各市場(chǎng)主體的變化，勢(shì)必帶動(dòng)交易方式、結(jié)算方式等改變。
生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)面臨深刻變革。
一是生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)。生豬養(yǎng)殖是生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)的最初賣方。2018 年非洲豬瘟疫情發(fā)生后，我國(guó)生豬養(yǎng)殖業(yè)遭受重創(chuàng)，打破了原有的市場(chǎng)供給平衡。由于目前生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)較高，社會(huì)資本大舉進(jìn)入，養(yǎng)殖行業(yè)原有格局發(fā)生很大變化。同時(shí)，隨著國(guó)家對(duì)養(yǎng)殖環(huán)節(jié)生物安全抗風(fēng)險(xiǎn)能力、環(huán)保糞污處理要求不斷提高，生豬養(yǎng)殖對(duì)整體的資產(chǎn)投入標(biāo)準(zhǔn)也在不斷上升，影響著生豬養(yǎng)殖企業(yè)的管理模式和布局。
二是生豬屠宰環(huán)節(jié)。生豬定點(diǎn)屠宰廠（場(chǎng)）是生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)的最終買方。我國(guó)對(duì)生豬屠宰實(shí)行定點(diǎn)管理，未經(jīng)定點(diǎn)， 任何單位和個(gè)人不得擅自屠宰生豬。近年來(lái)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部門大力開展屠宰資質(zhì)清理審核、淘汰落后產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，生豬屠宰市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈。受非洲豬瘟和新冠肺炎疫情影響，進(jìn)口肉增加，肉類產(chǎn)品之間比價(jià)不合理，小包裝分割肉發(fā)展放緩，企業(yè)產(chǎn)品形態(tài)和銷售方式也在發(fā)生變化。企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)將由過(guò)去的同質(zhì)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)變?yōu)閰^(qū)位、規(guī)模、管理、銷售、品牌等多角度全方面的競(jìng)爭(zhēng)。
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三是生豬經(jīng)紀(jì)環(huán)節(jié)。在養(yǎng)殖端和屠宰端之間，廣泛活躍著一大批生豬經(jīng)紀(jì)人。現(xiàn)階段，生豬經(jīng)紀(jì)是保障生豬產(chǎn)業(yè)循環(huán)必不可少的“毛細(xì)血管”，是生豬流通的主力軍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)從事生豬販運(yùn)的單位和個(gè)人超過(guò)12萬(wàn)家，他們利用信息、地域價(jià)差、運(yùn)輸成本、批零差價(jià)，賺取購(gòu)銷利潤(rùn)。但是，生豬經(jīng)紀(jì)主體仍是疫病防控和質(zhì)量安全管理的薄弱和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，多起非洲豬瘟疫情均是由違規(guī)調(diào)運(yùn)引發(fā)。2020年6月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化生豬收購(gòu)販運(yùn)管理的通知》，提出加強(qiáng)生豬收購(gòu)販運(yùn)主體信息和風(fēng)險(xiǎn)管理等具體要求。隨著國(guó)家政策規(guī)定的不斷出臺(tái)和落實(shí)，生豬經(jīng)紀(jì)行為也將逐步走向規(guī)范化的道路。
現(xiàn)、期貨市場(chǎng)發(fā)育仍不充分，協(xié)調(diào)仍不緊密
為助力我國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展，豐富期貨品種，2020年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)大連商品交易所開展生豬期貨交易，2021年1月8日，大商所上市了我國(guó)首個(gè)活體畜牧期貨品種—生豬期貨。2月4日，在大商所的積極溝通協(xié)調(diào)下，生豬期貨首次期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割業(yè)務(wù)順利完成。據(jù)媒體報(bào)道，生豬期貨上市以來(lái)，運(yùn)行平穩(wěn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。首批上市的生豬期貨有三個(gè)合約，主力合約是2021年9月合約，也是最近一個(gè)合約。大商所生豬期貨合約采取實(shí)物交割，而非現(xiàn)金結(jié)算。
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筆者認(rèn)為，當(dāng)前，我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)發(fā)育仍然都不夠充分，兩個(gè)市場(chǎng)之間協(xié)調(diào)仍然不夠緊密。
第一，生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)主體對(duì)期貨市場(chǎng)關(guān)注度、參與度有待提升。當(dāng)前大多數(shù)小微屠宰企業(yè)對(duì)生豬期貨持觀望態(tài)度。部分大中型屠宰企業(yè)對(duì)生豬期貨市場(chǎng)仍是嘗試性參與。
第二，期貨市場(chǎng)功能需逐漸培育。生豬期貨市場(chǎng)是一種未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格，生豬未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格有很多種，在眾多的未來(lái)價(jià)格之中，期貨價(jià)格是公眾認(rèn)可程度較高的一種。生豬期貨市場(chǎng)價(jià)格來(lái)源于眾多市場(chǎng)參與者（鏈內(nèi)外企業(yè)、個(gè)人投機(jī)者）在既定規(guī)則下，基于自己對(duì)未來(lái)供求關(guān)系的判斷，通過(guò)真金白銀的真實(shí)交易形成的。理論上，期貨市場(chǎng)具有未來(lái)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，在國(guó)際貿(mào)易中，原油、黃金、銅和大豆等大宗產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，都是以國(guó)際著名期貨交易所的期貨價(jià)格為基礎(chǔ)，采取期貨價(jià)格+升貼水方式定價(jià)。但是期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮需要眾多產(chǎn)業(yè)企業(yè)的參與，目前生豬期貨仍處于上市初期，產(chǎn)業(yè)熟練理解和應(yīng)用需要一段時(shí)間。
第三，目前我國(guó)還沒有推出權(quán)威的生豬貿(mào)易及屠宰日?qǐng)?bào)告，具有廣泛公信力的生豬價(jià)格指數(shù)缺位。
第四，從近期看，部分城市抓住生豬期貨上市的時(shí)機(jī)，推出“期貨+金融”服務(wù)項(xiàng)目，受到養(yǎng)殖、屠宰環(huán)節(jié)的關(guān)注和歡迎。但總體上，生豬產(chǎn)業(yè)金融需求缺口仍然很大，特別是小微企業(yè)的金融需求亟待滿足。
現(xiàn)、期貨市場(chǎng)同發(fā)力，促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展
生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)相互聯(lián)系，相互制約，有機(jī)結(jié)合構(gòu)成我國(guó)生豬市場(chǎng)體系。新生的生豬期貨市場(chǎng)需要傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)有力支撐，現(xiàn)貨市場(chǎng)變革發(fā)展需要新生活力。為更好服務(wù)生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展，現(xiàn)期貨市場(chǎng)要密切聯(lián)系。如果兩相脫節(jié)，期貨市場(chǎng)將成為無(wú)源之水，資金空轉(zhuǎn)，社會(huì)效益稀薄；現(xiàn)貨市場(chǎng)可能錯(cuò)過(guò)機(jī)遇，滯緩變革發(fā)展步伐。農(nóng)業(yè)、金融等各相關(guān)部門，應(yīng)當(dāng)共同推出有力措施，培育完整市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，服務(wù)生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
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一是要鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)企業(yè)加入。生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)主體積極關(guān)注、參與期貨市場(chǎng)，無(wú)論從遠(yuǎn)期看，還是近期看，都是有利的。從長(zhǎng)期看，屠宰企業(yè)可能會(huì)通過(guò)控制采購(gòu)節(jié)奏，“期現(xiàn)兩條腿”發(fā)展，平緩生豬價(jià)格波動(dòng)壓力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。從近期看，即使不參與期貨直接交易，仍然可以利用期貨市場(chǎng)信息研判市場(chǎng)變化和走勢(shì)，為企業(yè)更好經(jīng)營(yíng)決策服務(wù)；借鑒期貨結(jié)算模式，開展一對(duì)一或者一對(duì)多遠(yuǎn)期貿(mào)易，豐富現(xiàn)貨市場(chǎng)交易方式；學(xué)習(xí)生豬期貨交割中相關(guān)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平。生豬期貨應(yīng)當(dāng)優(yōu)化會(huì)員結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)實(shí)業(yè)關(guān)注參與，必要時(shí)可以設(shè)置生豬期貨運(yùn)行實(shí)業(yè)觀察員。
二是推出有廣泛公信力的生豬價(jià)格指數(shù)。結(jié)合國(guó)家生豬屠宰標(biāo)準(zhǔn)化企業(yè)創(chuàng)建工作，匯總分析國(guó)家級(jí)標(biāo)準(zhǔn)化示范企業(yè)生豬貿(mào)易和屠宰量變化情況，發(fā)布生豬貿(mào)易及屠宰日?qǐng)?bào)告。在此基礎(chǔ)上，產(chǎn)生具有廣泛公信力的生豬現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)，加快價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)程。
三是結(jié)合生豬產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)際特點(diǎn)，出臺(tái)有效的金融政策。通過(guò)金融杠桿，推動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模化生產(chǎn)和標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，規(guī)范生豬交易，縮短生豬供應(yīng)中間環(huán)節(jié)鏈。同時(shí)根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)情況，不斷改進(jìn)完善生豬期貨現(xiàn)狀。現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)同步發(fā)力，共同促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。
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